体验式房地产投资信托公司VICI Properties股价年初至今表现挣扎，但在近期积极资本部署和一季报超预期表现的支撑下正尝试企稳反弹。随着公司上调全年盈利指引并持续推进大型项目，市场对其后市走向的关注度正在升温。
VICI在2026年第一季交出了一份亮眼的成绩单。公司总营收同比增长3.5%至10.2亿美元，超出分析师预期的10.1亿美元；净利润同比大增60.5%至8.72亿美元，合每股收益0.82美元，远高于市场预期的0.71美元。更令市场振奋的是，公司将全年AFFO指引上调至每股2.44至2.47美元区间。
在资本部署方面，VICI展现了强劲的扩张势头。公司首季新增约12亿美元资本承诺，连续两季突破10亿美元大关，为公司历史上首次。重大举措包括将One Beverly Hills项目的夹层贷款扩大至15亿美元，以及以1.44亿美元收购加拿大阿尔伯塔省的四项地产资产，资本化率达8%。
尽管业绩向好，VICI股价年初至今仍面临压力。公司股价目前在28美元附近交投，较52周高点34.01美元回撤约17%。分析人士指出，市场对利率环境的不确定性以及公司加大贷款业务占比的担忧，是压制股价的主要因素。目前贷款占公司总资产比重仍为高个位数，管理层强调这属于策略性配置而非规模性转向。
不过，华尔街整体对该股持乐观态度。Cantor Fitzgerald维持超配评级，目标价33美元，看好REITs板块在2026年的复苏前景。Scotiabank近期也将目标价从30美元上调至32美元，指出净租赁REIT一季度普遍呈现出AFFO上修和更积极投资指引的积极信号。
对于寻求稳定现金流的投资者而言，VICI约6.3%的年化股息率颇具吸引力。公司自2018年上市以来已连续七年调升股息，展现出现金流的稳定性。分析人士认为，在宏观经济不确定性犹存的背景下，VICI的高股息属性和体验式不动产的防御特征，使其成为收益型配置中值得关注的标的。
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责任编辑：张俊 SF065
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